今年以来，在A股行情震荡的大背景下，公募基金行业规模依旧实现增长，财富效应逐步显现。

　　从行业整体来看，今年以来，一方面，公募REITs、ESG主题基金等各类创新品种快速扩容，产品“上新”提速，公募基金服务实体经济、匹配投资者理财需求的路径和方式不断丰富。另一方面，在公募基金规模破27万亿元，产品数量破万只的同时，公募基金行业也暴露出一些弊端，行业“马太效应”愈发凸显，产品同质化现象明显，“迷你基金”数量也在增多，不少公募基金产品面临着“清盘”的结局。

　　今年4月，证监会发布了《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，提出支持差异化发展，积极鼓励产品及业务守正创新，着力打造行业良好发展生态。业内人士表示，当前公募基金行业进入高速发展的黄金时期，在公募基金产品发行门槛降低、大幅扩容的同时，“迷你基金”数量也在不断增加。“迷你基金”常态化出清，将有助于推动行业健康高质量发展。

　　多个创新产品年内首发受追捧

　　今年以来，公募基金在产品创新方面势头迅猛。值得注意的是，在今年上半年权益市场震荡的背景下，市场风险偏好降低，债券类基金发行速度较快。除了公募REITs产品持续扩容之外，多只同业存单基金发行规模超过百亿元。同时，首批政金债ETF也已经发行，受到市场热捧。另外，管理人合理让利型基金也上报多只产品。

　　多只新产品的首发也带动了6月以来公募基金发行的回暖。Wind数据显示，今年2月、4月和5月新基金发行数量在100只以下，成立规模不超过千亿元，仅有6月成立规模超过2000亿元。8月以来，新基金发行又有回暖趋势，共有130只新基金，合计成立规模达到1686亿元，相比7月的1269亿元大幅增长，同时，这也是目前年内基金成立规模第二高的月份。

　　今年8月，首批申报的政金债ETF产品中有多只完成募集。据了解，该产品主要跟踪中债政策性金融债指数和中债国开行债券指数，期限上涵盖范围较广，包括0-3年、0-5年、1-5年、7-10年和5年恒定久期产品等，满足了投资者对于期限的不同需求。目前已经有多只产品完成募集宣告成立，包括华安中债1-5年国开行债券ETF、富国中债7-10年政策性金融债ETF、博时中债0-3年国开行债券ETF等。

　　据业内人士介绍，目前上报中的产品涵盖了长中短期品种，丰富了交易所场内较低风险产品序列，为投资者提供了更多的债券类工具型产品选择。作为首批跨市场债券ETF，政金债ETF可以在场内以现金方式进行申购赎回，或者直接在二级市场进行交易，资金最快可以实现在赎回或者卖出的当天使用，为投资者提供了更加灵活便捷的投资方式。

　　另外，今年7月，首批跟踪中证上海环交所碳中和指数的中证环交所碳中和ETF集中开售，受到资金热捧。7月15日，首批碳中和ETF的发行规模数据正式全部出炉。自6月末发布份额发售公告、7月4日正式开售以来，首批产品近期陆续公告成立，总募集规模达到164亿元，总计有效认购户数超33万户。

　　另外，今年8月，多家基金公司正式上报合理让利型基金。上海证券基金评价中心业务负责人刘亦千表示，让利型基金产品符合公募基金行业发展趋势。从长远看，基金公司需打造投研核心竞争力，不断优化基金经理的考核机制，着力提升基金经理主动管理能力，为投资者提供风格特征鲜明、长期业绩稳健的高质量产品服务。

　　“迷你基金”常态化出清速度加快

　　一方面是公募基金产品数量破万只，新产品的不断涌现，另一方面则是不少基金沦为“迷你基金”，面临着清盘的结局。近日，包括易方达、华宝基金等在内的多家公募基金公司发布公告，因旗下某只基金资产净值连续低于5000万元，根据合同约定对该只基金产品进行清算并终止基金合同。数据显示，今年以来，清盘基金的数量已经超过百只，并且其中大多数为“迷你基金”。

　　例如，8月22日，华宝基金旗下的华宝智慧产业混合发布清算报告。报告显示，该产品此前由于基金资产净值连续60个工作日低于5000万元而触发自动清盘条件，并自8月6日起进入清算期。华宝智慧产业混合近来的规模快速下降，2020年末、2021年末的资产净值分别约为2.32亿元、1.31亿元，2022年一季度末、二季度末分别降至5580.19万元、232.88万元。

　　对于“迷你基金”现象，上海证券基金评价研究中心高级分析师池云飞表示，这种现象一方面源于基金基数大幅提升。近几年，国内基金行业快速发展，市场容量猛增，导致分布末端的“迷你基金”数量也大幅增加。另一方面是因为日益激烈的行业竞争业态。部分基金由于市场认知度低、业绩竞争力不足等原因规模难以做大。此外，也和国内投资者越来越成熟有关，业绩没有亮点、竞争力不强的基金产品不再能仅靠营销和渠道吸引客户。

　　恒越基金分析称，产品创设时的跟风和产品同质化，是“迷你基金”增多的重要原因，加上部分产品的业绩不达预期以及渠道一定程度上的“赎旧买新”，也导致“迷你基金”数量增多，另外，一些偏机构定制化的产品本身即是阶段性产物，委托人的需求随市场变化发生改变后，这些基金可能也随之失去了生命力。一些产品代销机构相对单一也会增加变“迷你基金”的可能。

　　近期，多位公募基金人士表示，监管对“迷你基金”展开摸底调查，要求基金公司上报新基金时，提供一份公司旗下规模低于5000万元以下的“迷你基金”情况说明，内容包括“迷你基金”的具体情况、详细解决方案和解决时间节点。若是“迷你基金”持续营销，需提供切实可行的具体措施。

　　今年4月，证监会发布了《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，提出支持基金管理公司在做优做强公募基金主业的基础上实现差异化发展，促进形成综合性大型财富管理机构与特色化专业资产管理机构协同发展、良性竞争的行业生态。引导经营失败的基金管理公司主动申请注销公募基金管理资格或者通过并购重组等方式实现市场化退出，推动构建优胜劣汰、进退有序的行业生态。

　　业内人士普遍表示，未来“迷你基金”清盘会变得常态化。当前公募基金行业进入高速发展的黄金时期，在公募基金产品发行门槛降低、大幅扩容的同时，“迷你基金”数量也在不断增加。业内人士认为，“迷你基金”的加快出清有助于构建产品供给侧优胜劣汰、进退有序的生态，推动行业健康高质量发展。