进入10月，国内市场各类资产的季度成绩单全新出炉。受海外加息等外围因素扰动，包括A股市场、债券市场在内的国内资本市场，在刚刚过去的三季度内持续震荡调整，与之密切相关的各类公募基金业绩表现如何，成为市场关注的重点。

　　《金融时报》记者整理统计发现，2022年三季度，市场中主动权益类基金（包括普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置型基金、偏债混合型基金）与FOF基金业绩表现疲软，季度收益均值分别为-9.21%、-4.75%；与之相较，债券型、另类投资基金收益相对较好，其中，公募REITs平均涨幅4.05%，配置优势凸显。

　　与此同时，随着三季度以来发布的相关经济数据出现一定修复，逢低布局策略再现，公募基金发行整体持续回暖，债券型基金仍占据主流。值得一提的是，包括政金债、同业存单、碳中和、硬科技等在内的ETF创新品种不断涌现，为公募基金市场注入了更多活力。

　　展望2022年剩余时间，业内人士普遍认为，随着前期稳增长政策逐步落地，四季度，国内经济基本面将维持稳步修复态势，增量稳增长政策也或将根据政策效果和经济修复节奏相机推出。同时，随着海外加息风险进一步释放，从估值水平和情绪角度看，当前A股市场底部特征已较为明确，对公募基金而言，或是布局良机。

　　年内新发规模破万亿元

　　Wind数据显示，截至9月30日，年内新发行公募基金1153只，合计发行规模达1.14万亿元。从单月来看，自2022年6月以来，新基金单月发行规模已连续4个月超1000亿元，资金避险情绪阶段性提升，使得固收和“固收+”类基金仍是发行主力，但9月以来，权益类基金发行正逐渐回暖。

　　中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英表示，今年以来，A股在大幅度调整后，大部分个股的估值已接近相对合理范围，同时，美联储加息对全球金融市场的影响力度在逐渐减弱，市场流动性趋于平稳。随着国内经济整体呈现复苏态势，越来越多的机构选择低位持有股票，这成为新基金在现阶段发行规模较大的主要背景。

　　在诸多备受资金青睐的产品中，同业存单指数基金和公募REITs受追捧程度较高，千亿元资金认购、一日售罄现象频现。有公募人士告诉《金融时报》记者，因为市场环境整体较为低迷，兼具避险和收益需求的稳健型基金产品更受投资者认可，前述两类产品既可以有效满足激增的短期理财需求，又具有分红和资产增值的双重收益，故而成为今年市场中的“香饽饽”。

　　权益类基金发行虽“遇冷”，但依旧颇具亮点，特别是在ETF市场中，创新品种接连涌现，满足投资者各类资产配置需求。例如，今年7月，首批8只碳中和ETF发售，受到市场追捧，募集规模超164亿元；9月中下旬，聚焦芯片、新材料、机床等硬科技领域的6只行业主题类ETF在获批两日后便进入发行阶段，并均在一周内完成募集。

　　国海证券金融工程及财富管理研究首席分析师李杨认为，上述ETF产品的推出，不仅有利于投资者更好地布局相关主题投资，而且能够助推科技在服务国家战略与实体经济上发挥更大作用。

　　三季度业绩再现“参差”

　　三季度内，A股市场三大指数均出现下跌，超95%的主动权益类基金业绩表现为负。其中，据中信建投徐建华团队测算，普通股票型基金、平衡混合型基金收益均值分别为-11.83%、-6.38%。与之相对，在“股债跷跷板”效应下，债券型基金收益较为显著，近八成实现正收益。业绩分化差距也随之显现，公募基金收益首尾业绩差近55%。

　　除不同类型基金间出现的业绩分化外，主动权益类基金内部表现也出现较大差异。“创金合信专精特新股票发起A”是主动权益类基金的业绩冠军，在全部公募基金中也仅次于总回报为23.32%的“南方多元定开债券”，三季度内净值增长率为16.29%。“金鹰周期优选混合”则以-31.29%的区间收益位居主动收益类基金末位。此外，多只港股通基金表现位于倒数行列，业绩回撤幅度尤为明显。分析人士表示，这与港股在年内跌幅过大等因素有关，外部市场环境成为港股剧烈波动的原因之一。

　　值得一提的是，在需求复苏、供应受限等背景下，今年以来，国际原油价格大幅拉升，油气类QDII基金收益也出现持续性飙升，涨幅居前，8只产品在三季度内收益超10%。此外，受“北溪”事件影响，A股煤炭、石油石化板块在9月初走强。数据显示，截至三季度末，煤炭板块成为31个申万一级行业中唯一上涨的板块，多只重仓煤炭个股的股票型基金也因此业绩排名靠前。

　　公募基金备战四季度

　　国庆节后的首个交易周（10月10日至14日），公募基金市场有25只基金集中发售。与此同时，还有超140只基金正处于发行中，根据已披露的招募说明书，10月底前至少还有65只产品将启动发行。此外，9月以来，共有约170只基金上报，目前均仍处于未被受理、等待审批的状态，以债券型、混合型基金为主。

　　公募基金摩拳擦掌，积极备战四季度。业内人士普遍认为，随着宏观经济形势整体好转，股市估值水平趋于合理，四季度有望迎来更多新基金发行。同时，拉长周期来看，中国经济正向高质量发展转型，为相关行业提供了广阔发展空间，如数字经济下的智能化转型、能源革命下的绿色转型等，对公募基金而言，在这一过程中，也带来了许多结构性投资机会。

　　“9月A股下跌较为明显，是受到海外加息和俄乌冲突反复的影响。对于我国股市而言，外围因素对A股的扰动偏短期，股市的中长期走势最终还是取决于自身基本面。”海通证券首席经济学家兼首席策略分析师荀玉根认为，随着稳增长、保交楼政策逐渐落地，将推动宏观经济持续修复，宏观经济的改善也将推动企业盈利回升，预计三、四季度全部A股归母净利润累计同比增速将持续回升。

　　西部证券首席策略分析师易斌也表示，当前，市场的确面临一些风险因素需要关注，如国内疫情多点散发、外需疲软出口趋弱、经济修复仍存在较大压力，同时，随着海外加息预期再度升温，美元指数进一步走强，人民币汇率再次面临压力，市场短期可能会维持较高的振荡频率。但从长期来看，随着10月末三季报披露，价值板块有望迎来一轮估值修复行情，而成长板块的新一轮上涨可能也会在市场底部形成后逐步展开。